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Heute hat die Europäische Zentralbank Maßnahmen getroffen um die Wirtschaft der Eurozone zu stimulieren und die Inflation auf angestrebte 2% zu heben. Diese Maßnahmen beinhalten, inter alia, die Senkung des Leitzinssatzes um 10 Basispunkte auf 0,15% und eine Senkung des Einlagezinssatzes für Banken von 0 auf -0,1%. Zweiteres soll die Banken zur Vergabe von Krediten an Unternehmen anregen statt das Geld zu halten. 

Diese Schritte könnten sich praktisch als ineffektiv herausstellen, da es sinnlos ist Geld in die Wirtschaft “zu stopfen”, es sei denn, Unternehmen und Konsumenten sind bereit dieses Geld zu leihen, zu investieren und auszugeben. Die gemischten Resultate ähnlicher Strategien in Schweden und Dänemark stützen diese Ansicht.

Auch sollen sie die vermehrte Vergabe von Krediten durch die Banken anregen, nämlich durch a) eine verringerte Zinslast der Banken, b) Einführung von zusätzlichen Kosten für Banken die Geld horten statt es zu verleihen und c) eine vergünstigte Refinanzierung für Banken die Geld an Klein- und Mittelbetriebe verleihen.

Die Banken würden nicht gegenwärtig auf ihrem Geld sitzen, wenn sie viele kreditwürdige Kunden mit Kreditbedarf hätten. Folglich sind nicht Strategien für  Darlehensgeber, sondern für Darlehensnehmer und Konsumenten gefragt, also für all jene die sich aktuell aufgrund der geringen Wachstumsperspektiven zurückhalten.

Die heutigen Maßnahmen werden die Europäischen Anleihen- und Aktienmärkte beflügeln, jedoch die Sparer enteignen und noch schlimmer, die Inflation für die nächsten Jahre praktisch unverändert lassen. Hinsichtlich der EZB könnte man fragen, ob überhaupt noch Raum für weitere Maßnahmen geblieben ist.